頭部企業“數”說壓力溫度儀表市場沉浮

相較於(yu) 2020年重大衛生事件的持續不利影響，壓力溫度儀(yi) 表行業(ye) 頭部企業(ye) 在2019年過得相對滋潤一些，行業(ye) 市場同比增長約10%。雖然新冠疫情打亂(luan) 了廠商們(men) 的棋盤布局，但企業(ye) 向陽而生的內(nei) 在驅動力在恢複生產(chan) 的中國市場總能拚出一線生機。

gongkong市場研究預計，今年一季度我國壓力溫度儀(yi) 表市場呈現下滑態勢，二季度影響減弱或翻紅向好；全年來看，預計新冠疫情對壓力溫度儀(yi) 表市場影響不大，壓力溫度儀(yi) 表市場保持規模向上趨勢不變。

聚焦頭部企業(ye) 生存狀況

Emerson、Yokogawa長期主導市場，市場地位無法撼動

艾默生電氣（Emerson）、橫河川儀(yi) （Yokogawa）作為(wei) 專(zhuan) 業(ye) 儀(yi) 表廠商，長期主導中國壓力和溫度儀(yi) 表市場，在石化、化工、油氣、電力等重點應用領域具備其他廠商無-法-比-擬的技術和品牌優(you) 勢，長期占據市場優(you) 勢地位。

艾默生電氣（Emerson）

Emerson 2019財年（2018年10月1日-2019年9月30日）普通股股東(dong) 淨利潤為(wei) 23.06億(yi) 美元，同比增長4.68%；營業(ye) 收入為(wei) 183.72億(yi) 美元，同比上漲5.54%。其中，亞(ya) 洲市場需求表現強勁。

2019年，Emerson在保持石化、化工、油氣、電力等主流行業(ye) 競爭(zheng) 優(you) 勢的同時，加強大項目客戶把握能力，積極拓展框架客戶業(ye) 務，重視中小型石化和化工行業(ye) 的布局，持續拓展食品飲料、半導體(ti) 等細分行業(ye) ，全麵布局壓力變送器應用行業(ye) 市場。去年2月收購的通用電氣智能平台業(ye) 務，為(wei) Emerson加強了在流程和離散行業(ye) 以及混合市場（如金屬和采礦、食品和飲料、生命科學和包裝）的增長機會(hui) 。

4月21日，Emerson發布2020財年第二財季（截至2020年3月底）的業(ye) 績：市場普遍預期每股收益為(wei) 0.75美元，同比降10.7%，營收為(wei) 43億(yi) 美元，同比降5.9%。

雖然同比下滑，但值得注意的是，在過去兩(liang) 年裏，Emerson有63%的時間超過了每股收益預期，13%的時間超過了營收預期。過去一個(ge) 月，股價(jia) 累計上漲15.1%，超過整個(ge) 行業(ye) 9.6%的漲幅。實力基礎杠杠的~

今年一季度，在疫情爆發的大環境下，Emerson北京工廠積極複工生產(chan) ，積極深耕國內(nei) 石化、化工大項目，拓展大框架客戶。

橫河川儀(yi) （Yokogawa）

橫河川儀(yi) 主要從(cong) 事差壓、壓力智能變送器產(chan) 品的生產(chan) 、銷售。主導產(chan) 品EJA係列變送器從(cong) 產(chan) 品質量、產(chan) 品精度等方麵定位中高-端，在石化、化工、油氣、電力等重點工業(ye) 領域極-具競爭(zheng) 優(you) 勢，頻繁與(yu) 包括“三桶油”在內(nei) 的行業(ye) 大客戶達成框架合作協議、中標新建大項目。

今年一季度，在疫情肆虐的大背景下，橫河川儀(yi) 壓力和溫度儀(yi) 表業(ye) 務頻傳(chuan) 捷報，中標陝煤集團和中海石油大項目，為(wei) 2020年抗疫過冬打下堅實基礎。

ABB、Honeywell、Siemens、E+H、Chuanyi居於(yu) 市場第二梯隊

他們(men) 在電力、化工、食品飲料、市政行業(ye) 項目上相互競爭(zheng) ，與(yu) 第一梯隊間的市-場-份-額差距逐年收窄。

ABB

上海ABB是ABB在華獨資企業(ye) ，是ABB儀(yi) 表生產(chan) 基地，為(wei) 中國及全球市場提供流量計、壓力儀(yi) 表、溫度儀(yi) 表等多種產(chan) 品。ABB壓力變送器中約有70%-80%的產(chan) 品集中在中壓段（1.5千帕-10兆帕），其它低壓和高壓段的儀(yi) 表雖然數量不是最多，但銷售金額仍然占很大比重，其產(chan) 品精度普遍在0.075%以內(nei) 。

在ABB公布的2019年財報中，工業(ye) 自動化業(ye) 務保持平穩。ABB壓力和溫度儀(yi) 表業(ye) 務在注重係統集成和解決(jue) 方案能力的前提下，保持了電力和化工領域優(you) 勢，並積極拓展油氣行業(ye) 和新能源發電行業(ye) 。

3月底，ABB預計，其所有業(ye) 務部門的營收在2020年第一季度都將下降。在此期間，ABB壓力和溫度儀(yi) 表上海工廠運行正常，生產(chan) 複工未受疫情影響。

霍尼韋爾（Honeywell）

冰火兩(liang) 重天，或能描述霍尼韋爾的生存狀況。2019年，霍尼韋爾以全年銷售額367.09億(yi) 美元，同比增長5%的成績強勢收官。“擔當王”航空航天集團依然以亮眼成績霸得四大集團業(ye) 績首-位。然而，成也蕭何敗也蕭何，新冠疫情讓航空運輸業(ye) 遭致命打擊，波音無限期停產(chan) ，蝴蝶效應震蕩至整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈。

業(ye) 績貢獻第二的特性材料和技術集團第四季度銷售額實現3%的內(nei) 生式增長，主要得益於(yu) 過程控製部業(ye) 務的持續優(you) 異表現，特別是在項目、服務和智慧能源（鋰電池）領域表現卓-越，以及UOP設備和石油化工催化劑業(ye) 務的強勁增長。

2020年一季度，霍尼韋爾壓力和溫度儀(yi) 表天津工廠運行正常。

西門子（Siemens）

西門子壓力變送器和溫度儀(yi) 表產(chan) 品歸屬於(yu) 西門子過程工業(ye) 與(yu) 驅動集團下屬過程自動化業(ye) 務部門（PA）。2007年，西門子大連工廠投入使用以後，壓力變送器和溫度儀(yi) 表產(chan) 品基本實現本地化生產(chan) 。

近年來，西門子不斷加強中高-端產(chan) 品戰略，以性價(jia) 比優(you) 勢拓展化工、市政和電力行業(ye) 。2019年，西門子在電力領域保持穩定發展，鋼鐵、水泥等領域業(ye) 績增長較好。

2020年一季度，西門子壓力和溫度儀(yi) 表大連工廠運行正常，生產(chan) 複工未受疫情影響。

恩德斯豪斯（Endress+Hauser）

E+H測量及自動化儀(yi) 表廣泛應用於(yu) 各地的各種工業(ye) 領域，提供應用於(yu) 化工、石油及天然氣、製藥、能源、源水和汙水、食品、散料處理、紙漿及造紙、造船和海上運輸等領域的儀(yi) 表，同時也包括在危險區域、衛生型場合、過溢保護和一些特殊應用場合使用的儀(yi) 表。

這些年，E+H持續優(you) 化業(ye) 務組織架構和產(chan) 品戰略，營銷方麵區域和行業(ye) 戰略並行，兼顧大中小各層麵的客戶群體(ti) 。去年，E+H發布多款壓力溫度儀(yi) 表新品：全-球-第-一款帶有藍牙通信的溫度變送器TMT71/72，TM1x1係列溫度傳(chuan) 感器，以及智能音叉限位開關(guan) Liquiphant FTL41 / FTL51B，全都蘊含數字化基因。2019年，E+H在中國壓力溫度儀(yi) 表市場營收同比增長兩(liang) 位數。

今年一季度，E+H壓力和溫度儀(yi) 表蘇州工廠運行正常，生產(chan) 複工未受疫情影響。

重慶川儀(yi) （Chuanyi）

1月18日，重（以下簡稱“重慶川儀(yi) ”）2019年年度業(ye) 績快報公告稱，2019年年度營業(ye) 總收入395,000萬(wan) 元，同比增長11.05%；營業(ye) 利潤25,330萬(wan) 元，同比增長14.93%；實現利潤總額股東(dong) 的淨利潤比上年同期均有所下降，降幅分別為(wei) 39.63%、43.01%。

公司營業(ye) 收入的增加，主要是通過提升產(chan) 品質量和綜合服務能力，多渠道拓展市場，公司產(chan) 品在化工、電力、冶金等行業(ye) 銷售有所增長。

為(wei) 緩解經濟下行壓力，3月，中央強調加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。同月，重慶聯通與(yu) 重慶川儀(yi) 聯合打造的“工業(ye) 儀(yi) 表5G應用項目”，入選工信部2019年工業(ye) 互聯網試點示範項目。雙方積極開展遠程維保、視覺檢測、數據采集、供應鏈管理等工業(ye) 應用合作。

據重慶川儀(yi) 透露，業(ye) 績同比呈現上升趨勢，對壓力溫度儀(yi) 表市場未來發展看好。本月底，重慶川儀(yi) 將披露2020年一季報。

細分行業(ye) 機會(hui) 何在？

據gongkong市場研究分析：

化工行業(ye) ：

受企業(ye) 延期複工、工人到崗率不足、物流運輸不了、產(chan) 品賣不出去等因素影響，預計壓力溫度儀(yi) 表市場一季度下滑。但國家今年會(hui) 繼續推進化工行業(ye) 供給側(ce) 改革，政策、資金方麵會(hui) 給予傾(qing) 斜。預計2020年化工行業(ye) 新建項目開工將呈現前少後多、總體(ti) 向上態勢，壓力溫度儀(yi) 表市場之後會(hui) 逐步走高。

石化行業(ye) ：

政府高度重視石化行業(ye) 產(chan) 能嚴(yan) 重過剩問題，預計2020年，除《石化產(chan) 業(ye) 規劃布局方案》規劃部署的國家重點基地和重大項目外，新建和擴建煉油項目及新建PX和乙烯項目將受到嚴(yan) 控。

但是，石化產(chan) 業(ye) “低端產(chan) 能過剩，高-端供給不足”的結構性矛盾尚未根本扭轉，高-端聚烯烴、專(zhuan) 用樹脂、特種工程塑料、高-端膜材料等化工新材料，功能材料、醫用化工材料、高-端電子化學品等專(zhuan) 用化學品，以及一些石化過程用的催化劑、特種助劑（添加劑）等特種化學品，國內(nei) 市場長期處於(yu) 供給不足的狀態，有的甚至嚴(yan) 重依賴進口，這些是石化產(chan) 業(ye) 高質量發展的機遇所在。同時，持續加大在中國的投資力度。預計石化行業(ye) 新建項目有望延續高水平狀態。

鋼鐵行業(ye) ：

伴隨疫情的好轉，預計鋼鐵行業(ye) 複蘇態勢不變，一季度影響較大，二季度會(hui) 好轉，全年新建和改造項目數量持續向好。

電力行業(ye) ：

仍然處於(yu) 去產(chan) 能階段。短期來看，電力企業(ye) 仍可保持正常生產(chan) ，但新冠疫情導致下遊工業(ye) 複工延遲，電力需求減弱，發供電量均有所下降，且由於(yu) 煤炭供應縮減，電煤成本有所提高；長期來看，電力作為(wei) 基礎民生工業(ye) ，伴隨下遊工業(ye) 陸續複工，電力需求回升，預計全年發供電量不會(hui) 大幅減少，同時煤炭優(you) 質產(chan) 能持續釋放，電煤成本有望回落。

食品飲料行業(ye) ：

作為(wei) 民生行業(ye) ，因需求一直存在，全年投資受疫情影響較小。疫情對食品子行業(ye) 的短期影響各有不同，短期影響較大主要是白酒、啤酒、調味品、乳製品及飲料類相關(guan) 禮盒產(chan) 品；預計短期影響較小是乳製品、肉製品等。同時，預計具備方便便捷、囤貨屬性產(chan) 品，如方便食品、複合調味品、速凍食品、休閑食品等，還包括有一定功能屬性產(chan) 品，如醋類、部分保健食品等，短期內(nei) 將受益。